De dónde vienen los datos
Todo sale de la SEC EDGAR — el sistema oficial de declaraciones financieras de EE. UU. Es la fuente de la que se alimentan Bloomberg, FactSet y el resto de plataformas de pago. Gratis, oficial, sin clave. El precio de cotización viene de Yahoo Finance.
Los tres escenarios
Para cada empresa se construyen tres futuros posibles para los próximos 5 años:
Bajista — el ciclo no mejora. Crecimiento = ponderado × 0.5. Margen = el actual, con suelo del 65% de la mediana histórica (no proyecta crisis permanentes). Múltiplo = PE base × 0.72 (28% por debajo de la mediana reciente).
Base — continuidad razonable. Crecimiento ponderado (60% últimos 4 años + 40% historial). Margen normalizado al promedio de 4 años si hay trough cíclico. Múltiplo = mediana últimos 2 años, con tres límites: máx 80% sobre el PE actual, máx 40×, comprimido si el crecimiento reciente era insostenible.
Alcista — buen ciclo. Crecimiento × 1.25, mejor margen × 0.90, PE = PE base × 1.20. Moderado a propósito — representa un buen año, no la confluencia de todos los máximos históricos.
Los tres precios de la tabla
Cada escenario muestra tres valoraciones paralelas. Cuando convergen, más confianza. Cuando divergen, hay algo que investigar.
Comprar bajo (Múltiplos):
BPA año 5 = (Ventas × (1+g)⁵ × margen) ÷ acciones
Comprar bajo = BPA año 5 × PE ÷ (1 + objetivo%)⁵
DCF — Flujo de Caja Descontado:
PV(FCFs) = Σ FCF₀×(1+g)ⁱ / (1+r)ⁱ (años 1-5)
Valor terminal = FCF₅ × P/FCF mediano (máx 30×)
DCF = (PV(FCFs) + VT − deuda neta) ÷ acciones
Usa el flujo de caja libre real (OCF − Capex). Si EDGAR no tiene Capex, estima con OCF × 70%. Más fiable que los múltiplos para empresas con margen contable fino pero buen OCF (salud, utilities).
Graham — Fórmula de Benjamin Graham:
V = EPS_norm × (8.5 + 2g%) × 4.4 / tipo_bono
EPS_norm = BPA normalizado de hoy (no proyectado). Actúa como ancla: si Comprar bajo da $700 y Graham da $300, el mercado está pagando un premio de crecimiento grande — vale la pena saber si ese crecimiento es creíble.
El cálculo inverso
La sección 01 responde la pregunta contraria: dado el precio actual, ¿qué crecimiento tendría que lograr la empresa durante 5 años para que valga la pena comprar hoy? Eso te permite comparar la apuesta implícita del mercado contra el historial real de la empresa.
Los múltiplos históricos
El P/E, P/FCF y EV/EBITDA se calculan combinando el precio histórico de Yahoo con los estados financieros de EDGAR. La columna Posición histórica te dice si hoy el mercado paga más o menos que en el pasado (percentil 0 = más barato que nunca, percentil 100 = más caro que nunca).
Lo que el modelo no puede hacer
El modelo no lee noticias, no conoce la industria y no sabe si el producto se queda obsoleto. Tampoco predice recesiones. Los números son la base del análisis, no el análisis completo. La sección 07 te lista exactamente qué tendría que fallar para que la conclusión del modelo sea incorrecta — léela antes de decidir.
Fuentes
Datos financieros: SEC EDGAR (data.sec.gov) — declaraciones 10-K y 20-F presentadas directamente por la empresa al regulador.
Precio de cotización: Yahoo Finance (en tiempo real para el precio actual, histórico para los múltiplos anuales).
Cobertura: empresas que declaran ante la SEC — S&P 500 completo, más cualquier empresa con ADR registrado en EE. UU.